天臣配资华工科技：光模块狂飙140倍，激光装备全球唯一

4月26日，华工科技年报一季报一起出炉。2025年营收143.55亿，净利润14.71亿，双双增长超20%。经营现金流从7.3亿跳到12.21亿，增幅近67%——赚的钱是真金白银落袋，不是挂在账上的数字。

一季报更猛：营收42.66亿，增长27%；净利润6.38亿，暴增55.76%，接近业绩预告上限，光模块是最大功臣。

一、光模块：真正的“印钞机”

光模块已是第一大业务，2025年收入60.97亿，占总营收42.5%，同比增长超53%。

800G已批量交付，1.6T在海外集成商和渠道商批量出货。800G LPO系列在北美头部客户手上已有40万只订单，今年预计至少交付70到80万只。800G以上光模块的销售额，一季度同比增长了近140倍——不是翻倍，是需求直接拉爆。

技术储备上，800G、1.6T只是起手式。3月发布全球首款3.2T NPO产品，已用于行业头部客户；5月首发12.8T XPO光模块。从400G到12.8T，代际跨越只用了一年多。公司已向港交所递表，招股书披露其光互联业务排名全球第六。全球算力基建每升级一轮，它都能提前卡位。

二、传感器和PTC加热器：全球第一，闷声赚钱的“隐形人”

子公司华工高理的新能源汽车PTC加热器，全球市占约70%，国内67.2%，都是第一。2025年这块业务收入40.27亿，同比增长近10%，稳得像压舱石。

订单同样是实打实的。去年底拿下欧洲某顶级豪华品牌风热PTC加热器项目，全生命周期价值1亿美元；同时拿下日本某头部整车厂商同款产品项目，金额也是1亿美元。仅PTC领域，双方累计定点合作金额已达2亿美元。

在国内和欧洲站稳后，传感器和PTC热管理产品已全面铺向日韩、东南亚、美洲市场。2026年海外业务将迎来爆发式增长。这种全球龙头的份额，竞争对手就算打价格战也吃不掉——全球每卖出三辆新能源汽车，就有一辆用的PTC加热器来自华工高理，规模效应和客户锁定才是真正的护城河。

三、激光装备：全球唯一的“破局者”

华工科技激光装备最特别的地方，不是卖了多少台，而是中国在这个行业能站起来，几乎就是靠它一家顶着。

汽车白车身激光焊接装备，被国外卡脖子40年。华工科技硬啃下来后，同类进口产品价格直接被打掉40%，国内市占率超过90%，43秒焊完一辆新能源汽车车身，全球最快的量产速度。国内每卖出10辆车，至少有9辆的白车身焊接用的是它的装备。热成形件专用三维五轴激光切割机也是国内首发，打破了高端激光切割装备的技术封锁。

船舶领域是另一个被进口装备垄断了几十年的行业。华工科技自主研发的大幅面高功率五轴坡口激光加工装备，最大加工宽度可达十几米，此前主要依赖高价进口。旗下系列智能装备已覆盖船体构件制造全过程，船舶业务订单已排满，意向订单总额达1.5亿美元。

轮胎模具激光清洗智能装备也是全球首创，效率是传统干冰清洗法的4倍，已拿到全球头部轮胎企业的大额订单。用“新方案去定义行业”，本身就意味着它在细分赛道上跑在了全球最前面。

董事长书柜上常年摆着一颗螺丝钉——20多年前中国连加固激光器的螺丝都要花3美元从国外进口。这颗螺丝钉，比任何营收数据都更能说明华工科技为什么值得关注：它是一个国家从“卡脖子”到“反向卡位”的真实缩影。

四、出海正在加速

2025年海外收入20.10亿，同比增长45.52%。欧洲市场连续3年销售增速超50%。公司已建立7家海外子公司，产品覆盖90多个国家和地区。

CEO在3月给出明确目标：未来5年内AI相关业务营收占比超60%，海外收入占比超30%。冲刺H股是为了推进“A+H”双重上市，本质上是对接全球长期资本的认知。

五、核心矛盾

光模块正处在超高速放量临界点，1.6T、LPO等新品全在批量交付，而市场对它的估值还带着“激光是传统制造业”的刻板印象。

传感器全球龙头的护城河不会被短时间打破。欧洲2亿美元新定点加日韩扩张，未来三年海外订单已锁定。激光装备的船舶、氢能等新需求正在加速转化。三大业务被市场按一家来估，这才是核心价值差

最后：

800G和1.6T光模块用近140倍的增速告诉市场什么叫“风口来了”，而PTC加热器早已默默拿下了全球七成份额，20亿海外收入贡献了近一半的增长。

技术代际领先、硅光自主可控、传感器全球龙头、激光装备全球唯一破局——A股能把这三块拼图同时握在手里的，翻遍全市场也只有这一家。